La course aux MNBC : comment les banques centrales redéfinissent la finance mondiale

Les monnaies numériques des banques centrales (MNBC) sont développées par des pays du monde entier pour améliorer l’inclusion financière, augmenter l’efficacité des paiements et défier la domination des monnaies traditionnelles comme le dollar américain. Alors que certains pays comme la Chine ouvrent la voie, d’autres, tels que les États-Unis et le Canada, sont plus prudents voire refractaires, mettant en évidence des approches mondiales variées quant à l’adoption des MNBC et les obstacles qui subsistent.

1. Qu’est-ce qu’une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) ?

Types de MNBC

Une monnaie numérique de banque centrale (MNBC) est une forme numérique de la monnaie officielle d’un pays, émise et régulée par la banque centrale. Contrairement aux cryptomonnaies comme le Bitcoin ou l’Ethereum, qui sont décentralisées et souvent volatiles, les MNBC sont soutenues par l’État, offrant la stabilité associée aux monnaies fiduciaires traditionnelles. L’objectif des MNBC est de proposer un moyen de paiement numérique sécurisé et efficace, qui s’intègre parfaitement aux systèmes financiers existants.

En termes de technologie, les MNBC sont souvent basées sur la BlockChain ou des technologies de registre distribué (DLT) similaires, qui fournissent un enregistrement décentralisé des transactions. L’utilisation de la BlockChain garantit que les transactions en MNBC sont transparentes et sécurisées, avec l’avantage supplémentaire de l’immutabilité, c’est-à-dire que les enregistrements des transactions ne peuvent pas être facilement modifiés ou falsifiés. Cependant, contrairement aux BlockChains publiques utilisées par les cryptomonnaies, les MNBC fonctionnent généralement sur des BlockChains permissionnées, où la banque centrale ou des entités autorisées contrôlent qui peut participer au réseau. Cette approche hybride permet aux banques centrales de conserver le contrôle tout en bénéficiant de la sécurité et de l’efficacité de la BlockChain.

Les MNBC peuvent être classées en deux types principaux : les MNBC de détail et les MNBC de gros.

• MNBC de détail : Ce type de MNBC est destiné à être utilisé par le grand public, à l’instar des espèces physiques ou des dépôts bancaires électroniques. Les MNBC de détail fournissent aux particuliers et aux entreprises une monnaie numérique émise directement par la banque centrale, leur permettant de réaliser des transactions quotidiennes facilement et en toute sécurité. L’objectif des MNBC de détail est d’améliorer l’inclusion financière et de fournir une alternative soutenue par l’État aux espèces et aux systèmes de paiement numériques privés.

• MNBC de gros : Les MNBC de gros sont destinées aux institutions financières, en particulier pour les transactions interbancaires. Elles sont conçues pour améliorer l’efficacité et la sécurité des paiements de grande valeur, des règlements et des transferts interbancaires. Les MNBC de gros peuvent améliorer l’efficacité globale du système financier en réduisant les délais et les coûts de règlement, et en permettant des transactions plus directes et transparentes entre les entités financières participantes. Investopedia

2. Avantages pour la Banque Centrale

Pourquoi utiliser la BlockChain pour les MNBC au lieu des systèmes traditionnels

Les banques centrales ont choisi la technologie BlockChain pour les MNBC plutôt que les systèmes traditionnels en raison de plusieurs raisons convaincantes qui tirent parti des avantages de la technologie de registre distribué :

1. Sécurité et Immutabilité : La BlockChain offre une sécurité renforcée grâce à des techniques cryptographiques, garantissant que les enregistrements des transactions ne peuvent pas être facilement altérés ou falsifiés. Cette immutabilité est cruciale pour maintenir la confiance dans la monnaie et pour se protéger contre la fraude et les cyberattaques, qui sont des préoccupations majeures dans les bases de données centralisées traditionnelles.

2. Transparence et Traçabilité : La nature distribuée de la BlockChain garantit que toutes les transactions sont enregistrées de manière transparente, visibles en temps réel par les participants autorisés. Cette traçabilité est bénéfique pour surveiller les flux monétaires, appliquer la conformité et réduire le risque de crimes financiers tels que le blanchiment d’argent ou l’évasion fiscale.

3. Décentralisation avec Contrôle : La technologie BlockChain permet un registre permissionné, où la banque centrale conserve le contrôle ultime tout en permettant à des entités autorisées (comme les banques commerciales) de participer. Cette approche décentralisée, comparée aux systèmes centralisés traditionnels, réduit le risque de point de défaillance unique, améliorant ainsi la résilience de l’infrastructure financière.

4. Transactions transfrontalières efficaces : La BlockChain peut faciliter des paiements transfrontaliers plus rapides et plus rentables. Les systèmes de paiement traditionnels impliquent souvent de multiples intermédiaires, entraînant des frais élevés et des délais de transaction importants. La nature peer-to-peer de la BlockChain élimine le besoin d’intermédiaires, réduisant ainsi les coûts et accélérant le processus.

5. Programmabilité : Les MNBC basées sur la BlockChain peuvent être programmables, permettant aux banques centrales de mettre en œuvre des contrats intelligents—des contrats automatisés et auto-exécutants avec des conditions prédéfinies. Cette capacité peut être utilisée à diverses fins, telles que l’automatisation des processus de conformité, la distribution d’aides gouvernementales conditionnelles ou la gestion des politiques fiscales de manière plus efficace.

6. Intégrité des données renforcée : Le registre distribué de la BlockChain garantit la cohérence des données entre tous les nœuds, ce qui signifie que chaque participant au réseau dispose des mêmes informations en permanence. Cette intégrité minimise les écarts et les erreurs pouvant survenir avec les systèmes centralisés traditionnels, améliorant ainsi la fiabilité des données financières.

7. Flexibilité pour l’innovation : La BlockChain fournit une base flexible pour une innovation accrue dans les produits et services financiers. Les banques centrales peuvent tirer parti de la technologie pour développer de nouvelles fonctionnalités, telles que les micro-paiements ou les transferts directs de pair à pair, qui seraient difficiles à mettre en œuvre dans les limites des systèmes existants.

8. Bien que les systèmes traditionnels aient été fiables pendant des décennies, ils impliquent souvent des réseaux complexes d’intermédiaires, entraînant des inefficacités et des vulnérabilités. La technologie BlockChain offre un moyen plus simple, sécurisé et transparent de gérer une monnaie numérique, fournissant aux banques centrales de meilleurs outils pour gérer la politique monétaire et maintenir la stabilité financière.

Comment accéder à la MNBC et ce que vous pouvez en faire

L’accès au registre de la MNBC est généralement restreint aux acteurs autorisés, y compris la banque centrale et d’autres institutions financières réglementées. Ces acteurs obtiennent un accès autorisé au registre distribué, leur permettant de vérifier et de valider les transactions, de tenir des registres et d’assurer la conformité aux réglementations. Dans un système de BlockChain permissionnée, la banque centrale agit en tant qu’autorité principale, supervisant l’accès et s’assurant que seules des parties de confiance—telles que les banques commerciales et les prestataires de services de paiement—participent au réseau.

Une fois l’accès accordé, ces acteurs peuvent effectuer plusieurs fonctions critiques :

• Vérification des transactions : Les acteurs autorisés sont responsables de la vérification des transactions sur le réseau pour s’assurer de leur légitimité. Ce processus contribue à maintenir l’intégrité du système de MNBC.
• Tenue de registres : Le registre distribué permet aux institutions financières de tenir un enregistrement précis et immuable de toutes les transactions, essentiel pour les audits et les obligations réglementaires.
• Conformité et rapport : Les institutions financières peuvent utiliser leur accès pour assurer la conformité aux réglementations de lutte contre le blanchiment d’argent (AML) et de financement du terrorisme (CTF). La transparence du registre facilite également les rapports aux autorités de régulation.
• Traitement des paiements : Les entités autorisées peuvent utiliser le réseau de la MNBC pour traiter les paiements rapidement et en toute sécurité, réduisant les coûts de transaction et améliorant l’efficacité des services financiers.

3. Vue d’ensemble mondiale des initiatives MNBC

Asie : la Chine ouvre la voie avec le Yuan numérique

La Chine s’est positionnée à l’avant-garde de la révolution des MNBC avec son Yuan numérique (officiellement connu sous le nom de Digital Currency Electronic Payment ou DCEP). Le gouvernement chinois développe et teste activement cette monnaie depuis 2014, bien avant les autres grandes économies. En 2021, des programmes pilotes avaient déjà atteint des millions d’utilisateurs dans les grandes villes comme Shenzhen, Suzhou et Chengdu. En 2024, il y a 29 régions en Chine où l’on peut utiliser le Yuan numérique (Forbes).

Motivations stratégiques

Le Yuan numérique est bien plus qu’un simple moyen de paiement moderne ; il s’agit d’un outil stratégique visant à réduire la dépendance de la Chine vis-à-vis du système financier mondial dominé par les États-Unis. De plus, l’adoption du Yuan numérique dans plusieurs régions signifie que de nombreux pays pourraient potentiellement accéder à la CBDC chinoise. Cet accès pourrait permettre à ces pays de mener des transactions commerciales internationales de manière plus directe et rentable, sans dépendre du système traditionnel centré sur le dollar américain.

La stratégie de la Chine consiste à faire du Yuan numérique une alternative attrayante pour les pays souhaitant réduire leur exposition au dollar américain, en particulier à la lumière des récentes tensions géopolitiques. En offrant une monnaie numérique directement soutenue par le gouvernement chinois, la Chine vise à créer un écosystème financier international parallèle qu’elle peut contrôler, obtenant ainsi un levier géopolitique sur les pays qui adoptent le Yuan numérique pour leurs activités économiques (source).

Pour illustrer l’influence du Yuan numérique, considérez les indicateurs de performance clés (KPI) suivants :

Hong Kong a été l’une des régions clés où le Yuan numérique est testé pour une utilisation transfrontalière. Cette intégration fait partie de l’effort plus large de la Chine pour faciliter des transactions financières fluides entre Hong Kong et la Chine continentale, fournissant un exemple concret de la manière dont le Yuan numérique peut être utilisé pour renforcer les échanges et les connexions économiques. L’implication de Hong Kong sert également de porte d’entrée pour l’exposition internationale du Yuan numérique, en particulier en raison de son statut de plaque tournante financière mondiale majeure.

Volume des transactions : les programmes pilotes menés dans les grandes villes et les nœuds internationaux ont vu des volumes de transactions dépasser 56 milliards de dollars en septembre 2024, montrant une acceptation croissante (source).

Adoption transfrontalière : la Chine a également lancé des projets pilotes avec Hong Kong et la Thaïlande pour faciliter les paiements transfrontaliers en utilisant le Yuan numérique, indiquant son rôle croissant dans les règlements commerciaux internationaux (Reuters).

Partenariats avec les banques centrales : la Chine a formé des partenariats avec la Banque centrale des Émirats arabes unis et la Banque de Thaïlande pour explorer l’utilisation du Yuan numérique pour les paiements internationaux, reflétant son ambition d’étendre l’empreinte de la monnaie au niveau mondial (Fintech Times.).

Ces faits reflètent la volonté stratégique de la Chine de faire du Yuan numérique un acteur important du système monétaire international, en particulier parmi les économies en développement qui font partie de sa sphère d’influence géopolitique.

De plus, la Chine a développé des partenariats avec des institutions financières dans des pays d’Asie et d’Afrique pour tester et faciliter l’adoption du Yuan numérique pour le commerce transfrontalier. Cela signifie que les entités financières autorisées dans ces pays pourraient accéder au registre du Yuan numérique pour le traitement des transactions, intégrant davantage ces nations dans la sphère d’influence économique croissante de la Chine. Le Yuan numérique est bien plus qu’un simple moyen de paiement moderne ; il s’agit d’un outil stratégique visant à réduire la dépendance de la Chine vis-à-vis du système financier mondial dominé par les États-Unis. Par l’intermédiaire de l’initiative Belt and Road (BRI), la Chine a établi des réseaux d’infrastructure et de commerce à travers l’Asie, l’Afrique et l’Amérique latine. L’introduction du Yuan numérique dans ces réseaux pourrait aider Pékin à consolider son influence, permettant aux pays participants de contourner le dollar américain dans le commerce transfrontalier cryptonewsz.

Défi à l’hégémonie du dollar américain

La domination du dollar américain en tant que principale monnaie de réserve mondiale confère aux États-Unis un avantage économique considérable. Cette domination permet aux États-Unis d’influencer les systèmes financiers mondiaux, d’emprunter à moindre coût et d’appliquer efficacement des sanctions économiques. L’introduction du Yuan numérique représente un défi direct à ce statu quo.

En créant une monnaie numérique soutenue par l’État, utilisable pour le commerce international, la Chine vise à réduire la dépendance des marchés mondiaux au dollar américain. Par exemple, de nombreux pays d’Asie, d’Afrique et même d’Europe entretiennent des liens commerciaux solides avec la Chine. En promouvant l’utilisation du Yuan numérique dans ces échanges commerciaux, la Chine pourrait encourager d’autres pays à se diversifier du dollar américain. Le Yuan numérique permet des transactions transfrontalières plus directes et plus efficaces, réduisant le besoin de convertir les devises en dollars américains au préalable, ce qui est souvent un processus coûteux et chronophage. (barrons).

De plus, les partenariats de la Chine avec des pays comme la Thaïlande, Hong Kong et les Émirats arabes unis pour utiliser le Yuan numérique pour les paiements transfrontaliers renforcent sa stratégie de création d’un écosystème financier alternatif. Cela réduit l’influence du dollar américain sur le commerce international, offrant aux pays une alternative viable qui n’est pas directement liée à la politique monétaire américaine. Le Yuan numérique permet également à la Chine de proposer des services financiers directement à ces pays, contournant les institutions financières occidentales et réduisant potentiellement la portée des sanctions économiques américaines.

L’adoption croissante du Yuan numérique pourrait diminuer la demande mondiale de dollars américains, ce qui réduirait à son tour l’influence des États-Unis sur les transactions financières internationales. Ce changement a des implications géopolitiques importantes, car il remet en cause le pouvoir financier que les États-Unis exercent depuis des décennies, ouvrant la voie à un système financier mondial multipolaire.

Inde et Japon : une approche prudente

L’Inde et le Japon ont également manifesté leur intérêt pour le développement de leurs propres CBDC, bien que leurs approches soient plus prudentes par rapport à la Chine. La Banque de réserve de l’Inde (RBI) a lancé des projets pilotes pour explorer la faisabilité d’une roupie numérique, avec pour objectif de promouvoir l’inclusion financière et de réduire les coûts des transactions. Le Japon, quant à lui, a mené des expériences avec le Yen numérique pour moderniser ses systèmes de paiement tout en veillant à ce que les préoccupations en matière de confidentialité soient prises en compte (pwc).

Afrique

L’eNaira du Nigeria, un pionnier audacieux

En Afrique, le Nigeria a initialement pris une mesure audacieuse en lançant l’eNaira, devenant ainsi l’un des premiers pays du continent à introduire une CBDC. Cependant, le projet eNaira a rencontré des défis importants, notamment de faibles taux d’adoption et des problèmes techniques, entraînant une suspension de l’initiative. Malgré ses objectifs ambitieux d’améliorer l’inclusion financière, l’efficacité des transactions et de réduire les coûts de transfert de fonds, l’eNaira a eu du mal à gagner la confiance du public et a fait face à des obstacles dans sa mise en œuvre (IMF).

Afrique du Sud et Ghana : exploration du potentiel des CBDC

L’Afrique du Sud et le Ghana explorent également les CBDC comme moyen de moderniser leurs systèmes financiers. L’Afrique du Sud a testé le Rand numérique dans le cadre du projet Khokha, qui vise à améliorer l’efficacité des paiements interbancaires. Le Ghana a lancé des programmes pilotes pour l’eCedi, se concentrant sur l’amélioration des paiements numériques et l’élargissement de l’accès financier dans les zones rurales (tribuneonline).

Amérique du Nord : l’approche hésitante des États-Unis et du Canada

En Amérique du Nord, les États-Unis ne sont actuellement pas favorables aux CBDC, la Réserve fédérale faisant face à une opposition importante à l’idée d’un Dollar numérique. En mai 2024, la Chambre des représentants des États-Unis a adopté un projet de loi interdisant à la Réserve fédérale d’émettre une CBDC, soulignant de fortes préoccupations concernant des risques potentiels tels que l’instabilité financière, les problèmes de confidentialité et l’impact sur les banques commerciales (banking journal). Cependant, cette position pourrait changer sous de futures administrations, notamment avec la possibilité d’une nouvelle administration Trump, qui pourrait apporter des politiques différentes concernant les monnaies numériques.

Canada : recherche et collaboration

Le Canada a également étudié le potentiel d’un Dollar canadien numérique. La Banque du Canada a établi des partenariats avec des institutions académiques et des organisations internationales pour évaluer les risques et les avantages d’une CBDC. Cependant, le Canada a récemment réduit ses investissements dans la recherche sur les CBDC pour se concentrer davantage sur le développement et l’amélioration des systèmes de paiement instantané, qui offrent des avantages similaires sans les complexités d’une monnaie numérique de banque centrale (fintech).

Europe : l’Euro numérique et l’intégration régionale

L’Union européenne (UE) a reconnu l’importance des CBDC pour maintenir sa souveraineté financière. Le développement d’un Euro numérique est perçu comme un moyen de renforcer la zone euro, de réduire la dépendance aux systèmes de paiement externes et de promouvoir une plus grande intégration financière entre les États membres.

L’Euro numérique comme outil d’intégration

La Banque centrale européenne (BCE) a été proactive dans la recherche sur le potentiel d’un Euro numérique. Pour l’UE, une monnaie numérique pourrait améliorer l’efficacité des transactions transfrontalières et créer une infrastructure de paiements numériques unifiée qui soutient l’intégration économique. En offrant une alternative publique aux solutions de paiement numérique privées, l’Euro numérique pourrait contribuer à réduire l’influence des géants technologiques étrangers et des réseaux de paiement, renforçant ainsi l’autonomie européenne (IE).

Royaume-Uni : Évaluation de la Livre numérique

La Banque d’Angleterre évalue également le potentiel d’une Livre numérique. Surnommée “Britcoin”, la Livre numérique est considérée comme un moyen de moderniser l’infrastructure de paiement du Royaume-Uni tout en maintenant la stabilité financière. Le gouvernement britannique a souligné la nécessité de consulter le public et de prendre en compte les implications en matière de confidentialité avant de procéder à une CBDC (BOE).

9. Conclusion

La course mondiale pour développer et mettre en œuvre des monnaies numériques de banques centrales (CBDC) redéfinit le paysage financier, avec des pays de tous les continents expérimentant différentes approches pour atteindre des objectifs économiques, géopolitiques et technologiques. Alors que l’Asie, menée par la Chine, a poursuivi agressivement les CBDC avec un succès notable, d’autres régions comme l’Afrique et l’Amérique latine ont connu des résultats mitigés, avec des succès et des revers. Les États-Unis restent hésitants, en grande partie en raison de préoccupations concernant la confidentialité et la stabilité, tandis que l’Europe est prudemment optimiste, travaillant à l’intégration régionale via un Euro numérique.

Les CBDC offrent des avantages potentiels significatifs, tels qu’un meilleur contrôle de la politique monétaire, l’inclusion financière et des systèmes de paiement plus efficaces. Cependant, des défis tels que de faibles taux d’adoption, des limitations technologiques et des préoccupations réglementaires continuent de freiner leur mise en œuvre à grande échelle. Les implications géopolitiques des CBDC, en particulier en contestant la domination du dollar américain, sont profondes et pourraient entraîner des changements dans la répartition du pouvoir économique mondial.

En fin de compte, le succès des CBDC dépendra d’une combinaison d’innovation technologique, de cadres réglementaires et de l’acceptation du public. Le monde devra s’adapter à ces changements, et il sera crucial de trouver un équilibre entre innovation, stabilité financière et respect de la vie privée à mesure que le paysage des CBDC évolue.